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第81章屏幕之外，工厂之内(第1/2页)
第五幕：理念成形
幕前诗·定场
破执方知市有魂，研报深处觅真痕。
莫言价投书生论，体系既成可御鲲。
1996年1月8日，上海遭遇了二十年不遇的寒潮。
气象台的温度计指针跌到了零下五度，黄浦江边结了一层薄冰，苏州河上的摆渡船停了航。街道两旁的梧桐树叶子早已落尽，光秃秃的枝丫在寒风中颤抖，像极了证券营业部里那些被套牢股民伸出的、乞求行情回暖的手。
陈默坐在中户室里，面前的电脑屏幕闪烁着绿光。
这已经是他今天第五次刷新“四川长虹”的分时图了。股价在7.8元到7.9元之间窄幅震荡，成交量萎靡得像冬眠的蛇，盘口挂单稀稀拉拉，买一和卖一之间差了整整三分钱——这在平时是不可想象的，但在今天这个冰冷的交易日里，似乎一切都合理。
他的手指悬在键盘上方，犹豫着。
技术指标告诉他可以买。KDJ在低位金叉，MACD绿柱缩短，股价在30日均线获得支撑，所有的图形都指向一个结论：反弹在即。
上周五他就是这么判断的，于是在7.85元的位置买入了两千股。成本价7.87元，现在账面浮亏不到一个点，微不足道。
但直觉在警告他。
那种感觉很难形容，不是恐惧，也不是贪婪，而是一种更深层的、近乎生理性的不适——就像在荒野里闻到腐肉的气息，眼睛还没看见，鼻子先给出了信号。
他把目光从屏幕上移开，望向窗外。
虹口区这条老街在寒冬里显得格外萧瑟。对面那家去年还红红火火的证券咨询公司，卷帘门已经拉下了一半，玻璃门上贴着“内部装修，暂停营业”的纸条，但纸条边缘已经泛黄卷曲，显然贴了不止一个月。隔壁的股票培训中心倒是还在开门，但里面只有两个老头在下象棋，暖气片上晾着袜子。
“小陈，还不走？”
中户室的门被推开，赵建国探进头来。他裹着一件厚厚的军大衣，领子竖起来遮住了半张脸，呼出的白气在门口迅速消散。
“再看会儿。”陈默说。
“看什么看，这行情有什么好看的？”赵建国走进来，搓着冻得通红的手，“全市场都在跌，就咱们这儿的中户室还开着。楼下散户大厅你去看过吗？空的！比澡堂子打烊后还空！”
陈默没接话。他知道赵建国说的是事实。
1995年的中国股市，用一个词形容就是“一地鸡毛”。从年初的“327国债期货事件”开始，市场就像被抽掉了脊梁骨，软绵绵地一路向下。上证指数从年初的650点跌到现在的550点，跌幅不大，但钝刀子割肉最疼——每天跌一点，反弹一点，再跌更多。股民们的耐心和资金，就在这温水煮青蛙的过程中慢慢耗尽。
“你说这‘绩优股’行情到底来不来？”赵建国凑到陈默电脑前，盯着四川长虹的走势图，“报纸上天天吹，什么‘价值投资元年’，什么‘寻找中国的可口可乐’，结果呢？股价该跌还是跌。”
“也许需要时间。”陈默说。
“时间？”赵建国苦笑，“我的钱可等不起时间。上周进的‘深发展’，已经套了八个点了。再等下去，年底怎么跟老婆交代？”
他点了根烟，深深吸了一口，烟雾在冰冷的空气里久久不散。
“要我说，咱们是不是都错了？”赵建国忽然说，“什么技术分析，什么KDJ、MACD，都是骗人的。真要有用，怎么大家都亏钱？”
陈默的手指微微抽动了一下。
这个问题，他最近也在问自己。
四年了。从1992年那个懵懂无知的少年，到现在坐在中户室里看盘的“老股民”，他花了整整四年时间学习技术分析。老陆教他的K线形态、量价关系、趋势理论，他记了整整三大本笔记，画了上千张手绘图。他以为自己已经摸到了市场的脉搏，以为那些红红绿绿的线条真的能预测未来。
但现实给了他狠狠一记耳光。
1993年的大跌，他靠减仓躲过一劫，但那是老陆的提醒，不是他技术分析的功劳。1994年的反弹，他赚了点钱，但很快又在震荡市中还了回去。1995年，他严格按照技术指标操作，买点卖点都踩得很准，结果年底一算账，全年收益率只有可怜的3.2%——还不如存银行。
而成本呢？时间、精力、每天盯着屏幕熬红的眼睛、每次操作时的心跳加速、踏空时的懊恼、套牢时的焦虑……这些无形的成本，远远超过那点微薄的利润。
“我去找老陆聊聊。”陈默站起身。
“老陆？”赵建国愣了愣，“他还在营业部？我都两个月没见他了。”
“在，周二他肯定在。”
陈默穿上羽绒服，围上围巾，走出中户室。
走廊里很暗，节能灯坏了两盏，物业一直没来修。墙上的宣传画还是1994年牛市时贴的，“迎接大牛市”的标语已经褪色，边角卷曲着，像一张被遗弃的旧船票。
他走到后楼，推开杂物间的门。
老陆果然在。
他背对着门，站在那张旧书桌前，桌上摊开一张巨大的坐标纸，上面是用铅笔画的上证指数月线图。图画到了1995年12月，一根长长的阴线，像一道伤疤。
听到开门声，老陆没有回头。
“来了。”他说，声音在空旷的房间里显得格外清晰。
“陆师傅。”
陈默关上门，屋里的温度比走廊高不了多少，唯一的暖气片在墙角，发出微弱的咝咝声。老陆穿了件藏青色的棉袄，袖口磨得发亮，但洗得很干净。他手里拿着一支红蓝铅笔，正在月线图上标注着什么。
“您在看什么？”陈默走过去。
“看历史。”老陆说，铅笔在1992年5月那个1429点的高峰上画了个红圈，“这里，第一次泡沫。”
铅笔移到1993年2月的1558点：“第二次。”
再移到1994年9月的1052点：“第三次。”
最后停在1995年的K线上，但没有画圈。
“您觉得这次会是多少？”陈默问。
“不知道。”老陆放下铅笔，转过身。金丝边眼镜后面的眼睛一如既往地平静，但仔细看，眼角多了几道细纹，鬓角的白发也比去年更明显了。“我也不需要知道。”
“不需要知道？”
“对。”老陆走到暖气片旁，伸手感受了一下温度，摇摇头，“太冷了。市场也一样，温度太低，大家都躲起来了。这时候预测点位没有意义。”
陈默沉默了几秒，然后说出了憋了很久的问题：“陆师傅，技术分析……真的有用吗？”
老陆没有立刻回答。他走到墙边的铁皮柜前，打开柜门，从里面拿出一个牛皮纸档案袋，走回来放在桌上。
档案袋很厚，边角已经磨损，用麻绳捆着。
“打开看看。”老陆说。
陈默解开麻绳，抽出里面的东西。是一叠笔记本，足足有七八本，封面各不相同，有硬壳的，有软面的，有的已经泛黄，有的还很新。
他翻开最上面一本。
扉页上用钢笔写着：1988年股市观察笔记。字迹工整有力，是老陆的字。
再往后翻，是手绘的K线图，不是个股，是上证指数的日线图。从1988年7月画起，每天一根K线，开盘、最高、最低、收盘，四个价格点得清清楚楚。旁边有注释：“成交量放大，疑似有资金进场”“政策利好，跳空高开”“获利盘涌出，长上影线”……
一本接一本。
1989年，1990年，1991年……一直画到1995年。
陈默翻到最后那本，1995年的笔记。图形画到12月29日，全年最后一个交易日。在年线图旁边，老陆用红笔写了一行字：
“四年技术分析，三年市场验证，一个结论：图形是果，不是因。”
“看懂了吗？”老陆的声音响起。
陈默抬起头：“您是说……”
“我画了八年K线。”老陆走到窗边，望着外面灰蒙蒙的天空，“八年，两千多个交易日，每天收盘后第一件事就是画图。我熟悉每一种形态：头肩顶、双底、三角形整理、旗形突破……我可以告诉你明天哪种形态出现的概率大，哪种组合意味着反弹或下跌。”
他转过身，看着陈默：“但我无法告诉你，为什么这只股票会形成这种形态。就像医生看到病人发烧，可以量体温、开退烧药，但如果不找到发烧的原因——是感染？是炎症？还是肿瘤？——那么退烧只是暂时的，病根还在。”
陈默的心脏猛地跳了一下。
他忽然明白那种不适感从何而来了。这四年，他一直是个“图表医生”，只看症状，不问病因。股价涨了，他说是“突破形态”；跌了，他说是“破位下行”。但他从来没有真正想过，股价为什么涨？为什么跌？是公司赚钱了？还是行业景气了？还是仅仅因为庄家想拉高出货？
“您是说……我该研究公司本身？”他问。
老陆走回桌边，从档案袋最底层抽出一份文件，放在陈默面前。
那是一份上市公司的年度报告。
白色封皮，黑色字体，左上角印着公司的LOGO和全称：四川长虹电器股份有限公司。封面下方有一行小字：1994年年度报告。
“这是什么？”陈默问。
“企业的体检报告。”老陆说，“你不是想知道股价为什么涨跌吗？答案在这里面，不在K线图上。”
陈默翻开年报。
第一页是董事长致辞，满满两页纸，大多是套话：“在全体股东的支持下……面对激烈的市场竞争……积极推进技术创新……未来充满信心……”
他快速翻过。
然后是财务数据摘要：总资产、净资产、营业收入、净利润……一列列数字，单位都是“万元”。他扫了一眼，1994年净利润是7.1亿，比1993年的4.2亿增长了近70%。
“增长很快。”陈默说。
“再看仔细点。”老陆的手指指向净利润下面的那行小字，“扣除非经常性损益后的净利润”。
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陈默愣住了。
扣非净利润：5.3亿元。
比报表上的7.1亿少了整整1.8亿。
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