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股东协议（Shareholders' Agreement, SHA）: 这份文件定义了融资完成后，新老股东之间的权利和义务，是未来公司治理的基础。谈判的焦点包括：
董事会构成与决策机制: 虽然Term Sheet约定了巅峰资本拥有一个董事席位，但具体的董事提名权、罢免程序、董事会决策事项（哪些需要普通决议，哪些需要特别决议或投资人董事同意）都需要在SHA中明确。赵晴鸢的目标是确保创始团队对董事会的实际控制力，同时给予投资人合理的监督权。
信息权: 投资方有权了解公司的经营状况，但具体到需要提供哪些财务报表、运营数据，提供的频率（月度？季度？），以及保密义务等，都需要详细约定。赵晴鸢既要满足投资人的合理需求，又要避免过度披露商业敏感信息，增加管理负担。
股份转让限制: 为了保证核心团队的稳定性和股权结构的清晰，SHA通常会约定创始人和核心员工的股份锁定（Lock-up）和转让限制（Right of First Refusal - ROFR, Right of First Offer - ROFO, Tag-along, Drag-along等）。启明芯的律师需要确保这些条款既能满足投资人的要求，又不会过于僵化，影响未来可能的员工激励或战略调整。
优先认购权（Pre-emptive Rights）: 现有股东在公司后续融资时，有权按其持股比例优先认购新发行的股份，以避免股权被过度稀释。这个条款相对标准，争议不大。
经修订及重述的公司章程（Amended & Restated Articles of Association）: 需要根据SPA和SHA的内容，对启明芯（及其可能的离岸控股公司）的章程进行全面修订，将投资人享有的优先权利（如优先清算权、反稀释权、保护性条款等）正式写入公司的“宪法”。这部分工作技术性强，需要律师们极其严谨细致。
在这场法律文件的鏖战中，赵晴鸢展现出了她作为前顶级投行律师的深厚功底和卓越的协调能力。她不仅仅是依赖外部律师，而是亲自深入到每一个关键条款的细节中去。她能够精准地理解那些晦涩难懂的法律术语背后的商业逻辑和风险点，能够迅速判断哪些是投资方的合理要求，哪些是试图“夹带私货”的陷阱，哪些是可以谈判的灰色地带，哪些是必须坚守的底线。
𝐈 𝙱𝐈 Qu.v 𝐈 𝓅